> 数据图表我想了解一下锌TC与锗锭价格反向运行2026-9-6锗的伴生属性决定其供应量受到主矿种限制。锗在锌精矿中的价值占比极低，矿山的开采节奏与冶炼厂的排产决策实质上由锌价和锌 TC 决定，锗主要为副产收益，供给曲线在中短期近乎垂直，价格供给弹性偏弱。锌 TC 自 2025 年下半年以来持续下行，至 2026年 7 月已跌至 0.1 万元吨附近的历史低位，指向锌精矿供应偏紧、冶炼环节利润被大幅压缩，冶炼厂降负荷乃至提前检修的动力明显增强而锗的回收恰恰依附于锌冶炼过程中的浸出渣与烟尘处理，开工率下滑将直接压缩含锗原料的产出规模，供给因此出现二次收缩，反映为锌 TC 与锗锭价格反向运行。国盛证券科技传媒
