> 数据图表想关注一下本轮员工激励股权激励计划修正后业绩目标（亿元）2026-9-0 盈利改善股东回报，公司走上良性轨道。2026H1 母公司报表未分配利润达 2.34 亿元，董事会决议 2026 年半年度拟向全体股东每股派发现金红利 0.20 元（含税），预计拟派发现金红利 1.02 亿元，占 26H1 归母净利润 67.24%。1）此前母公司未分配利润始终为负值，源于历史经营遗留问题：2016 年 6 月华联矿业进行重大资产重组，置出资产为铁矿石业务相关资产，置出资产相关资产处置损失、历史债务和人员安置费用全部由母公司承担，形成初始未弥补亏损。2）破除分红障碍，重回分红轨道：2026M4 公司计划使用母公司盈余公积 0.7 亿元、以及资本公积 10.1亿元，两项合计 10.8 亿元，以弥补母公司截至 2025 年底的累计亏损。 盈利预测与投资评级：妙可蓝多 BC 双驱增长强劲，26Q2 盈利进入上行通道，20262027 年股权激励目标达成能见度高、且已重回分红轨道，我们微调 20262028 年归母净利为 3.3、4.7、6.1 亿元（前值 3.6、4.9、6.2 亿元），同比180%、40%、31%，对应 PE 为 30、21、16x，维持“买入”评级。 风险提示：竞争加剧风险，食品安全问题，原材料价格波动较大。东吴证券综合其他
