> 数据图表想关注一下2022年-2026年上半年毛利率净利率2026-9-32022 年-2026 年上半年，公司毛利率分别为 9.85%、11.33%、9.30%、7.97%、8.13%，净利率分别为 2.69%、3.11%、2.65%、2.39%、3.23%。2022 年公司整体毛利率水平上升，主要系公司产品综合竞争力提升、前期原材料紧缺及涨价因素缓解、美元兑人民币升值等因素影响。产品毛利率方面，服务器波动幅度明显，2021 年，服务器产品毛利率上升较大，主要系该产品线前期开发服务较多，因此毛利率较高的专业服务收入占比提升。2022 年，服务器产品销售毛利率有所下降，主要系毛利润空间相对稳定而产品单价快速提升，以及毛利率较高的技术开发服务收入占比下降等。公司整体毛利率在2023-2025 年呈现下降趋势，主要系毛利率相对较低的数据业务占比提升，产品结构变化对总体毛利率水平造成影响。长期来看，公司一方面提升穿戴、AIoT、交换机、超节点产品等相对高毛利业务占比另一方面通过自研设计、规模化采购、自动化产线持续降本，推动综合毛利率稳步修复以及高规模增长下的费用率降低未来在保持高周转、高 ROE 优势的基础上，盈利质量持续改善。长城证券综合其他
