> 数据图表我想了解一下蜜雪“真鲜纯”升级后，将实现全国整套冷链供应链能力的代际切2026-9-1本轮中报蜜雪与古茗业绩上的分化，可理解为不同经营阶段的策略差异。古茗仍处于区域加密、单店增长和规模效应同步释放阶段，利润弹性好于收入端蜜雪已拥有约 6.4 万家门店，供应链和组织复杂度更高，同时主动向鲜奶、冷链、多温配送、门店运营及 IP 内容投入，短期利润率承压更明显，中长期来看，蜜雪优势仍是难以复制的全球门店规模、自建生产体系和高质平价定位，后续将重点关注品质升级投入转化为消费频次和加盟商利润。同时全行业在同店表现与门店扩张降速后，加大股东回报或有利于估值回升，此次中报蜜雪集团董事会建议派发每股 2.65 元特别股息，合计约 10 亿元，分红率约 43.8%。东方财富证券大消费
