> 数据图表谁能回答当月：历年 8 月新增贷款结构（单位：亿元）2026-9-2零售端信贷持续收缩，短贷和中长贷增量为负。地产销售数据边际走弱，30 个大中城市商品房成交面积同比-6.3%，增速环比下降 9.1pct，14 城二手房成交面积基本符合季节性。按揭贷款投放较难上量，叠加提前还贷持续扰动，8 月居民中长贷首次收缩，减少 822 亿元，同比少增1022 亿元居民消费复苏持续乏力，居民短贷同样首次收缩，当月减少 1219 亿元，同比少增1324 亿元。往后看，8 月底一系列地产政策发布，包括推行现房销售、按揭最长年限延长至 40年、延后按揭投放时点等，有助于地产资产质量改善、修复居民资产负债表，一定程度上释放合理购房需求，但当前核心约束仍是居民收入预期。对公端来看，8 月制造业 PMI 为 49.8%，边际回升 0.6pct，但固定资产投资增速仍然偏弱，企业中长贷增长 3200 亿元，同比少减 1500 亿元月末短贷和票据冲量均相对克制，短贷同比少增2300 亿元，当月增量转负，票据利率月内走势平稳，票据贴现虽同比多增 469 亿元，但当月增量仅 1000 亿元。往后看，8000 亿元政策性金融工具开始投放，伴随准财政发力，下半年信贷增速下行斜率有望边际收敛。东方证券金融地产
