> 数据图表如何看待华海药业营业收入（亿元）及同比2026-9-2经过多年全球化布局，华海药业已形成原料药、国内制剂及海外制剂三大核心业务板块，并在研发注册、规模制造和全球商业化等环节建立较强的全球竞争优势。站在当前时点，我们认为公司正在由过去几年的高投入和业务调整阶段，逐步进入资源聚焦、产能释放和经营兑现的新阶段。一方面，2026 年以来公司三大业务均趋势向好，随着制造规模的不断放大，效率和规模效应也将得以凸显，有望进一步强化公司的全球竞争力，并带动盈利能力的边际提升。另一方面，随着资本开支压力边际下降、存量资产利用效率提升和资源配置进一步聚焦，公司有望以更轻的投入负担进入下一阶段成长周期。华创证券综合其他
