> 数据图表如何了解恒生科技 PE Band 及 EPS 趋势2026-8-4回顾 7 月，AI 叙事短期产生变化，市场更加关注 AI 投入的 ROI 以及可持续性，资金由交易集中的 AI 硬件板块向估值较低的中国互联网等板块流动（7 月 SOX 指数下跌 21% vs KWEB上涨 16%）。展望未来，我们认为中国互联网板块当前估值仍有修复空间（目前一年远期PE 处于 5 年均值的 31%分位），但修复的可持续性依赖于基本面的改善，而 8 月即将迎来互联网板块的业绩验证期，我们推荐：1）基本面受益于竞争格局改善而持续改善、2Q26业绩及展望有望超预期、且交易并不拥挤的美团（3690 HK）2）受益于 AI 云及企业数字化需求提升带动云业务营收同比增速环比加速的阿里巴巴（BABA US）3）盈利增长具备较高确定 性且估值 相较 盈利增速处 于合理区 间的 标的，如腾 讯 （ 700 HK ）、网易（NTES US）。招银国际公共服务
