> 数据图表想关注一下国内三类增长抓手：财富资管、海外客需、综合投行共同支撑 ROE 改善2026-9-2海外经验对中国的启示，不是机械复制美国投行的高杠杆资产负债表，而是理解 ROE中枢如何被业务结构和竞争格局抬升。国内缺乏银行账户和保证金存款等稳定资金来源，复杂全球资本中介和并购融资能力也仍在发展，预计杠杆率和 ROE 上限低于美国头部投行但财富资管仍处成长阶段，机构和跨境业务渗透率较低，头部券商市占率也明显低于高盛、大摩成熟市场水平，国内仍有自身 Alpha。开源证券综合其他
