> 数据图表想问下各位网友硫磺硫酸价格持续上行2026-6-6贸易量 45%）。若霍尔木兹海峡封锁持续，中东地区全年硫磺供应或同比-64%至 800 万吨，全球硫磺供应缺口或达 1200 万吨。硫磺为硫酸生产的重要原料，1 吨硫酸约需 0.33 吨硫磺，硫磺成本占比达 70%以上。硫磺供应的短缺将有效传导至硫酸的供应，叠加 2026 年 5 月中国硫酸出口禁令的影响（中国硫酸出口占全球硫酸贸易量约 10%），海外市场硫酸供应实质性短缺加剧。从铜的生产考虑，火法炼铜中硫酸为副产品，利润受益于硫酸价格上行，而湿法炼铜中硫酸为生产原料，硫酸的短缺将推高湿法铜生产成本，并加剧湿法铜供应不确定性。生产一吨湿法铜需要 34 吨硫酸，截至 2026 年 4 月，刚果（金）湿法外购矿中硫酸生产成本占比已达 25%，自产矿中则高达 42%。从矿产铜观察，2025 年全球矿产铜产量为 2312.6 万吨，其中湿法铜产量达 491.8 万吨，占比约 21.3%。分地区观察，2025 年刚果（金）湿法铜产量为 275.7 万吨（占其矿产铜总量83%），智利湿法铜产量为 114 万吨（占其矿产铜总量 21%），两者合计占全球湿法铜产量的 79.8%、矿产铜产量的 16.9%。刚果（金）方面，其 82%的硫磺进口（约 222 万吨）来源于中东，在 2026 年霍尔木兹海峡维持封锁的场景下，该部分硫磺对应湿法铜产量影响或达 160 万吨，若 2026 年 5 月封锁解除，对应湿法铜产量损失或达 48 万吨。智利方面，其湿法炼铜所需硫酸超过 37%为中国进口，若中国硫酸出口禁令持续至 2026年底，2026 年智利湿法铜产量或削减 28 万吨。综合考虑，即使在霍尔木兹海峡 5 月解除封锁的乐观情形下，2026 年硫酸供应短缺或导致刚果（金）及智利的湿法铜产量减少 76 万吨，占 2025 年全球矿产铜供应的 3.3%，全球矿产铜供应短缺状态或进一步加剧。东兴证券能源矿产
