> 数据图表我想了解一下全球白银供应预测（2025-2028E）2026-6-6矿端供应或延续刚性特征，2025-2028 年间年平均增速或为 0.6%。矿端供应方面，我们预计刚性特征或仍将延续。由于独立银矿白银产量占比仅为 26%左右，而伴生矿产量占比则超过 70%，这导致矿企关于白银的经济效益和开采计划受铜、铅、锌等市场影响严重，大大降低了白银矿端的供给弹性。此外，银矿项目运作周期较长，平均在十年左右，其中勘探周期约为 56 年，而建设周期亦有 45 年。从现阶段的白银矿企资本开支计划观察，并未有大量级的矿山投产可改变白银矿端供应格局。综上所述，2025 年-2028 年间，白银矿端产量或仍呈刚性，我们预计年平均增速在 0.6%左右。综合考虑，回收银产量的提升短期内难以抵消矿端供应增速缓慢的影响，我们预计 2025-2028 年间，全球白银供应量将由 32476 吨增长至 33618 吨，期间 CAGR 或为 1.2%，白银总供应或维持较低增速。东兴证券能源矿产
