> 数据图表怎样理解2026 年 1-8 月房屋新开工同比下降 24.8%2026-9-21. 2026 年 1-8 月投资降幅扩大，销售额降幅缩窄 我们将 2026 年 1-8 月数据与 2025 年同期对比发现，2026 年 1-8 月行业开发投资完成额较 2025 年同期下降 19.9%商品房销售额数据较 2025 年同期下降 13.0%开发资金来源较 2025 年同期下降 21.0%新开工面积较 2025年同期下降 24.8%。 2026 年 8 月环比数据：不采取可比数据口径，2026 年 8 月行业开发投资完成额较 2026 年 7 月环比增长 0.71%商品房销售额数据较 2026 年 7 月环比下降 0.46%商品房销售面积较 2026 年 7 月环比下降 0.45%开发资金来源较 2026 年 7 月环比下降 6.70%新开工面积较 2026 年 7 月环比下降 7.73%竣工面积较 2026 年 7 月环比下降 3.68%。 2026 年 1-8 月数据关注点：2026 年 1-8 月房地产开发投资累计同比下降19.9%，降幅较 2026 年 1-7 月扩大 0.7 个百分点。2026 年 1-8 月新开工同比下滑 24.8%，与 2026 年 1-7 月跌幅扩大 0.8 个百分点。2026 年 1-8 月竣工面积同比下降 23.7%，较 2026 年 1-7 月跌幅扩大 0.5 个百分点。2026 年 1-8月房企开发资金同比下降 21.0%，较 2026 年 1-7 月跌幅扩大 0.7 个百分点。其中 2026 年 1-8 月国内贷款同比下降 33.3%，个人按揭贷款同比下降 22.4%，自筹资金同比下降 20.0%。 2026 年 1-8 月商品房销售面积同比下降 12.1%，较 2026 年 1-7 月降幅扩大0.3 个百分点。同期商品房销售金额同比下降 13.0%，较 2026 年 1-7 月降幅缩窄 0.1 个百分点。从商品住宅分线销售数据来看：2026 年 1-8 月一线的销售面积、销售金额同比均下降且降幅缩窄，二线的销售面积同比下降且降幅缩窄、销售金额同比下降且降幅持平，三四线的销售面积、销售金额同比均下降且降幅扩大。 2026 年 1-8 月房地产开发投资同比降幅扩大，商品房销售额同比降幅缩窄。我们认为，新政将彻底终结高杠杆滚动开发模式，行业准入门槛抬升，强者恒强格局固化同时供给端将迎来阶段性收缩，倒逼存量去库存，叠加居民月供压力下降，供需格局快速出清后市场价格修复节奏将明显加快。国泰海通金融地产
