> 数据图表咨询下各位标的资产平均权重2026-9-35.1.2. 风格资产入选情况 动态 TPA 策略具有显著的提升优势，我们进一步研究风格资产在其中发挥的作用。根据表 6，滚动 MVO 组合的平均债券权重为 86.070%，平均股票权重为 13.930%，说明在样本期内，MVO 模型整体上略微提高了债券配置比例，其风险改善主要来自对股票基准仓位的适度压缩。而动态 TPA 策略中，债券基准、股票基准和风格资产的平均权重分别为 83.321%、8.978%和7.701%。相对于固定组合，风格资产的配置资金主要来自股票基准仓位的减少，同时也小幅替代了债券基准。这表明动态 TPA 并不是在原有组合之外简单叠加风格暴露，而是将部分宽基资产替换为经过筛选的风格资产，在保持组合整体风险结构可控的前提下提高资产表达的精细程度。国泰海通综合其他
