> 数据图表请问一下戴尔 AI 服务器订单、收入与 backlog（亿美元） 戴尔 Book-to-bill 和 Backlog 覆盖倍数2026-8-3从收入指引看，戴尔进一步上调 AI 服务器业务预期，反映行业需求并未因前期高基数而放缓。公司预计 FY27Q2 ISG 收入同比增长约 75%，其中 AI 服务器收入预计达到 155亿美元，ISG 营运利润率有望环比改善FY27 全年，公司预计 ISG 收入同比增长约 80%，其中 AI 服务器收入约 600 亿美元，约为上一财年的 2.4 倍，传统服务器收入预计增长略超 60%，存储业务实现中个位数增长。更重要的是，戴尔 AI 服务器订单持续领先于收入。FY27Q1，戴尔 AI 服务器收入、订单和 backlog 分别达到 161244513 亿美元客户数量达到 5000 家，6 个月内增长超过 50%，覆盖 NeoCloud、主权客户、企业客户等多类需求。公司表示，当前业务储备规模已达到 backlog 的数倍，且需求增长并不局限于单一客户类型，而是在各垂直市场均呈现扩张趋势。从供给端看，公司自身产能并非主要瓶颈，当前限制交付节奏的核心因素仍在于部分零部件供应。戴尔 AI 服务器订单持续高于当季收入，推动 backlog 从 FY26Q3 的 184 亿美元增长至 FY27Q1 的 513 亿美元。订单持续高于收入，说明需求仍强于交付节奏，backlog 将成为未来收入确认的重要支撑。东吴证券综合其他
