> 数据图表怎样理解CBO 预测的美国财政赤字率：2027-2034 年2026-8-1 分裂国会或是最稳定情况，尽管这种“稳定”是脆弱的。在共和党仅失去众议院但仍控制参议院的情况下，共和党失去的是预算和解程序这一关键武器和众议院发起的拨款权。增量减税提议基本落空，最大可能是财政政策被冻结在现有法律轨道（“大而美”法案既有条款继续生效），赤字与债务大体沿 CBO 基准演进，既无新增刺激、也难有实质削减政府拨款与债务上限谈判风险上升，但低于民主党控制两院的情景。在此情景下，特朗普更依赖关税、监管、外交等行政手段，对宏观的影响转向贸易政策而非财政政策。该情况对经济增速和通胀率的影响或较为中性，对美联储货币政策的影响或最小。值得注意的是，外生变量的影响可能盖过中期选举的财政效应。超级 AI 投资周期对美国增长和通胀的影响、美伊冲突推升的油价、最高法院关税裁决后的关税走向、美联储降息路径与较高的国债收益率等因素，对 20272028年通胀与增速的影响可能大于中期选举后的财政边际变化，需并行跟踪。此外，亦需要关注如果共和党“横扫两院”，债券市场对财政可持续性的担心引发重新定价、反噬经济增长的尾部风险。浦银国际综合其他
