> 数据图表你知道10Y美债利率与美联储目标利率水平对比2026-9-1（一）美债“抢跑”上行的特征与归因首先，如何定义所谓的“抢跑”上行我们以美国政策利率作为比较基准，若美债利率在政策利率“按兵不动”段大出现段大性的趋势抬升，则可以视作债券市场存在一定的上行“抢跑”定价。2000 年以来，类似的“抢跑”上行段大致有有 50 余大样本，平均持续时长在月度级别（中位数对应 22 天），多数的“抢跑”上行一般不会超过季度级别（上 10%分位对应 61 天）从美债利率变动幅度看，日均变动幅度的中位数水平在 0.9BP左右，仅少数极端的陡峭变动会超过 2.0BP 左右（上 10%分位对应 1.9BP）。国盛证券综合其他
