> 数据图表请问一下期限溢价主导的“抢跑”上行段大的胜率、涨跌幅统计结果2026-9-1其一，对致势而言，驱动因素与市场估值同样重要。统计结果显示：若“抢跑”上行由期限溢价变动主导，市场在“抢跑”上行段大往往呈现窄幅震荡走势，即日均涨跌幅水平保持微涨，胜率仅保持在 50%上下，不同估值水平的影响也相对较小若““抢跑”上行由中性风险利率变动主导，则市场表现在不同估值水平下存在明显差异，高估值状态下的“抢跑”上行往往会对市场形成更加明显的短期冲击，且这种冲击的影响致有会伴随估值水平的下移而逐步削减。落脚实操层面，我们以触发信号前后的月度窗口作为判断辅助，将每一次信号划分为买点信号、卖点信号和无信号三类，并统计不同情形下的市场演绎概率。结果显示：在高估值状态下，无论驱动因素，形成卖点信号的概率均偏高在中估值状态下，形成买点信号的概率均偏高，且期限溢价驱动的信号置信度会更高在低估值状态下，形成买卖点的信号置信度偏弱，主因此类样本也相对偏少。国盛证券综合其他
