> 数据图表想问下各位网友降久期行为的抛压特征：先长债、后超长债
2026-8-11.2. 基金降久期，对曲线结构的冲击如何 虽然基金行为不决定利率方向，但在久期拐点出现后、基金开始降久期时，其边际冲击在曲线上的分布有明确规律。久期初始下降阶段，基金往往优先减持流动性更好的 10 年国债，30 年卖出力度相对温和一旦利率上行趋势确认，30 年国债因久期更长、利率敏感度更高，后续抛压会显著放大。历史数据验证：2024 年 12 月及 2025 年 9 月的 30 年国债利率拐点处，10年卖出力度均大于 30 年但在后续利率进一步上行的 2025 年 2 月及 11 月，30 年则抛压反超。 
