> 数据图表各位网友请教一下国债期限利差表现分化，国开债期限利差多数收窄2026-8-0市场策略周报 率震荡下行。临近尾盘，央行公告 8 月 5 日将开展 5000 亿元 3 个月期买断式逆回购，叠加 7 月买卖国债净投放加量，10Y 国债利率进一步下行。最终全天下行 0.7bp 收于 1.698%。 周 三，权益市场走强，债市情绪转弱，收益率先下后上。央行当日开展 50 亿元7 天期逆回购，同时开展 5000 亿元买断式逆回购，实现净回笼 15 亿元。早盘债市情绪偏暖，长债利率小幅高开后震荡下行，随后权益市场走强，叠加债市止盈情绪升温，利率震荡上行。午后债市情绪延续偏弱，长债利率快速上行，随后震荡回落，尾盘小幅回升，收于 1.701%。 周 四 ，关键点位附近止盈压力反复释放，收益率维持震荡。央行当日开展 10 亿元 7 天期逆回购，实现净回笼 2695 亿元。开盘后长债利率下行，后权益市场走强叠加债市止盈情绪升温，利率震荡上行，午前小幅回落。午后债市情绪转暖，10Y 国债收益率震荡下行，临近尾盘回升，最终全天收于 1.701%。 周五，超长端走强提振长端情绪，收益率先上后下、整体下行。央行当日开展10 亿元 7 天期逆回购操作，1340 亿元逆回购到期，净回笼 1330 亿元。开盘债市情绪偏弱，10Y 国债收益率围绕 1.7010%-1.7030%震荡，一度上探至 1.7035%。随后 7 月进出口数据公布，债市情绪转暖，收益率震荡下行，午前回落至 1.7000%附近。午后债市做多情绪延续，超长端表现偏强，10Y 国债收益率进一步震荡下行，14 时后最低下探至 1.6970%。随后收益率在低位窄幅震荡，尾盘小幅回升，最终全天下行 0.25bp，收于 1.6985%。 3. 资产相对性价比 3.1. 国债期限利差表现分化，国开债期限利差多数收窄 过去一周，国债各期限利差表现分化，2Y-1Y、3Y-2Y、10Y-1Y 和 30Y-10 Y 利差收窄，5Y-1Y 和 10Y-5Y 利差走阔国开债期限利差多数收窄，2Y-1Y 和 30Y-10Y 利差走阔。各期限国债-国开利差均收窄新老券利差表现分化10 年期国债次活跃券-活跃券利差由 0.01bp 降至-0.20bp非国开-国开利差走阔地方政府债利差多数收窄，5Y 利差走阔。国泰海通综合其他
