> 数据图表咨询大家展望Q3——组件排产修复，多晶硅或仍面临累库问题2026-8-3展望Q3——组件排产修复，多晶硅或仍面临累库问题n 26Q2进入丰水期后部分多晶硅企业开工率提升，26H2或面临累库风险。26M6多晶硅环节整体稼动率提升，总产出预计达 10.54 万吨，26M6硅片产量约为54 GW，多晶硅仍存在小幅累库压力。26M7部分龙头企业西南丰水期产能开工率进一步爬升，Infolink预计26M7全球多晶硅排产约为11-11.5 万吨。n 26M6全球光伏组件实际产出约为 43.7 GW，Infolink预计2026M7全球光伏组件排产进一步环比增至48-49 GW：（1）印度方面，在 ALMM 政策推动下，当地企业加速布局本土电池产能，资金优先投入电池扩产，压缩辅材料采购预算，加上 ALMM 政策限制逐步收紧，前期递延项目使用中国进口电池的预期需求也受到较大影响；（2）东南亚方面，受美国市场政策不确定性及关税风险持续升高影响，多数出口导向型工厂选择降低开工率，整体产出偏弱；（3）美国市场在头部企业持续扩产带动下产出维持稳定增长，单月组件产量约 2-3 GW。图表：2026M6/M7光伏主产业链各环节排产情况图表：2025M11-2026M3 210R电池片盈利趋势706050403020100硅料硅片中国电池片 海外电池片中国组件海外组件2026M6 (GW)2026M7E (GW)资料来源：Infolink，SMM，华源证券研究13华源证券科技传媒
