> 数据图表如何解释上市险企2026年上半年TPL股票规模及变动（单位：亿元）2026-9-3从规模变动看，权益增配的结构性迁移更加直观。2026 年上半年，上市险企 OCI 股票规模整体大幅扩张：中国人寿、中国太平、新华保险、中国人保、中国平安分别较年初增加 1603 亿元“（69%）、371 亿元“（57%）、133 亿元“（34%）、134 亿元“（19%）、925 亿元“（17%），中国太保基本持平（39 亿元，3%），仅阳光保险减少 86 亿元（-14%）。同期 TPL 股票规模相对稳定：中国平安、中国太平分别减少 867 亿元“（-21%）、130 亿元（-9%），阳光保险基本持平（16 亿元，6%），中国人寿、新华保险、中国太保、中国人保分别增加 422 亿元（7%）、300 亿元（18%）、297 亿元（14%）、149 亿元“（16%）。边际变化的差异发生在市场风格极致分化的上半年，红利板块承压，成长板块占优。从操作方向看，上半年险资呈现典型的逆周期特征红利资产深度回调时通过 OCI 账户逢低加仓，成长资产大幅上涨时通过 FVTPL 账户逢高减仓，呈现低买高卖而非追涨杀跌从账户机制看，OCI 以公允价值变动计入其他综合收益、不冲击当期利润的设计，恰好支持长期持有、避免因短期波动被迫交易，为逆周期操作提供了制度基础。中长期资金被定位为资本市场的压舱石与稳定器险资逆周期操作平抑市场波动，正是耐心资本应有之义。随着 OCI 账户扩容与权益配置比例提升，保险资金作为市场稳定器的作用将进一步显现。国盛证券综合其他
