> 数据图表咨询下各位美国消费的分化2026-9-5目前，美国经济呈现出明显的总量稳健、结构分化的特征。增长和投资层面，与 AI 相关的部分十分强劲，以地产为代表的传统经济则疲软。今年 Q2，AI 相关的投资同比增速13%，其他企业投资、地产投资同比增速分别约-5%和-4%。今年上半年，美国 20 个大中城市的房价同比已是 2013 年以来最低水平，几乎零增长。企业利润层面，截止今年 Q1，剔除基数影响，计算机电子和信息业利润两年复合增速约 23%，其他行业（再额外剔除石油煤炭和化工）利润两年复合增速约 4%。收入和消费层面，最底层 25%收入群体的时薪同比增速低于高收入群体，以往经济上行期则是低收入群体时薪增速更高，消费整体有韧性，但更多依赖高收入群体，以往经济上行期则较为均衡。若美联储持续加息，短期内可能会加大 K 型分化。基于居民收入的视角，如果后续最低收入群体的时薪增速依然持续低于高收入群体甚至增速差拉大，意味着加息并没有改善最不富裕群体的处境。华创证券综合其他
