> 数据图表如何了解基于边际信号生成的美债预期收益能够较好地拟合次期美债实际涨跌幅2026-8-4边际信号则用于刻画宏观环境变化对下一月收益率变化的影响，其核心假设是，宏观势能指标的边际变化与下一月资产收益率相对于当月的变化之间存在相对稳定的线性关系。具体而言，模型首先计算当期宏观势能指标相较上月的变化，并计算下一月收益率相较当月收益率的变化。在此基础上，使用过去一段时间的数据进行滚动回归，估计宏观指标每变化一个单位，下一月收益率相对当月平均变化多少个百分点。该方法以当月实际收益率为预测基准，因此不要求宏观指标与收益率在绝对水平、均值或波动率上完全一致，能够更直接地刻画宏观环境变化对下一月收益率变化的影响。 边际信号生成的预期收益率可以通过如下公式表示：国泰海通综合其他
