> 数据图表一起讨论下北京挂牌量价：挂牌量自 25 年 9 月起持续下行 上海挂牌量价：挂牌量自 25 年 9 月起持续下行 广州挂牌量价：挂牌量自 25 年 11 月起持续下行2026-8-0从“下跌恐慌”向“惜售观望”转变，房东不再急于出货，而是选择持有房源、等待价格回暖，这种心态上的变化将在一定程度上减少市场抛压，意味着二手房社会库存可能已经见底，也意味着当前资产价格可能已经接近人们心中的“支撑位”，调整已近尾声。近期京沪挂牌量仍在持续下行，持续验证我们的前期判断，我们认为京沪挂牌量后续重归大幅增长的可能性很低。需要指出的是，深圳和广州今年也已经出现了由于业主惜售导致的挂牌量持续回落，但程度上弱于京沪。根据房管局数据，截至 2026 年 6 月，北京、上海、广州、深圳二手房挂牌量分别连续 10 个月、10 个月、8 个月、6 个月下行，自高点回落幅度分别为 43.9%、52.8%、23.0%和 14.1%。东方证券综合其他
