> 数据图表如何了解珍惜有限 创造无限2026-9-0珍惜有限 创造无限四氯化锗：光纤纤芯高折射率掺杂的关键锗源 在光通信领域中，光纤导光的核心在于纤芯折射率须高于包层以实现全内反射，而四氯化锗经化学气相沉积生成的GeO₂是能稳定提升石英玻璃纤芯折射率、同时保持通信窗口（1310/1550nm）超低光损耗的掺杂剂——其6N级超高纯度和极低的红外吸收本征特性，使其成为光纤预制棒折射率调控中不可替代的物理基础。 从需求结构来看，2020年至2026年，锗需求从160吨增加至240吨，光纤通信需求占比提升9个百分点至40%，成为需求端的绝对主力。据我们测算，锗在光通信领域中的需求量将从2025年的82吨跃升至2030年的234吨，年复合增速约为23%，光纤通信需求增量对于锗整体需求增量的平均贡献幅度为58%。图表17：四氯化锗下游需求结构变化图表18：光通信拉动锗需求测算2020红外光学31%其他25%太阳能电池13%光纤通信31%太阳能电池20%2026其他5%光纤通信40%红外光学35%250200150100500188150120829620252026E2027E2028E2029E2030E光纤用锗需求（吨）光纤需求增量占比资料来源：SMM、中商产业研究院基础数据，五矿证券研究所测算资料来源：SMM基础数据，五矿证券研究所测算23480%60%40%20%0%14五矿证券能源矿产
