> 数据图表如何了解2025、1H2026 华康洁净、亚翔集成及其他台资工2026-9-0深桑达 A、太极实业毛利率相对较低，主要与 EPC 总包业务结构有关。两家公司作为大型国有企业，在大型项目承接方面具备相对优势，此类项目通常以 EPC 总包方式发包，承包范围包含土建等附加值较低的工程环节，因而整体毛利率相对较低。2025 年，太极实业和深桑达 A 总包收入占比分别为 91.4%和 42.5%。此外，深桑达 A 2025 年归母净利润为负，主要系数字业务亏损的影响，其数字业务子公司中国电子云同期净亏损 5.3 亿元，而中电二、中电四两家主要洁净室工程子公司仍保持盈利。3）华康洁净则呈现高毛利、低净利的特征。华康洁净采用轻施工、重设计集成和项目管理的医疗洁净系统集成模式，低毛利的普通安装劳务主要外包，自身则聚焦定制化设计、系统集成和项目管理等高附加值环节，因此毛利率相对较高。与此同时，公司累计服务超 800 家客户，2025 年前五大客户收入占比仅 34.5%，分散的客户和项目需要维持较大的营销、设计研发及项目管理团队，降低了净利率。2026 年上半年，公司毛利率下滑或与毛利率相对较低的电子洁净项目逐步交付、相关业务收入占比提升有关。财通证券综合其他
