> 数据图表一起讨论下政策变动前后部分细则对项目与股东 IRR 的影响2026-9-02）买地资金支付：新规提升项目与股东 IRR。旧模式土地款前期集中支付，新规允许分期缴纳，首期不低于 50%、原则上最长一年，可缓解前期资金占用。 3）售卖、回款与资金监管：新规降低项目与股东 IRR。旧预售回款较早、资金可较快使用新预售首付进入监管账户，仅按工程进度支取，按揭待竣工备案后放款新现房则竣工后销售并同步回款。 4）融资：仅影响股东 IRR。在融资方式及约 3%的成本不变下，回款后移、监管趋严扩大资金缺口，增加融资规模、延长融资期限并增加利息支出，进一步压低股东 IRR。 5）其他假设：可售货值、地价、建安税费、原始毛利率、建设周期及首付比等保持一致，以单独识别新规影响。华泰证券大消费
