> 数据图表如何解释伯克希尔对 Alphabet 的持股比例及其股价表现2026-9-1谷歌：最后一战。整个职业生涯专注价值投资的巴菲特，最后一战留给了科技股 Google 的母公司 Alphabet。伯克希尔从 3Q25 开始买入 Alphabet 股票，到 1H26 时持仓市值达到 377.6亿美元（持股比例 0.9%），已经成为公司第三大重仓股。在 7 月 15 日 CNBCSquawk Box节目中，巴菲特证实是他本人推动了对 Alphabet 的投资，而非他的继任者阿贝尔。巴菲特特意强调“我喜欢这家公司的发展前景资本回报率很高”。意味着巴菲特仍然沿用他一贯的逻辑来审视这笔投资：资本是否能持续增值。巴菲特也明确承认没有早买是个错误，早在 2017 年伯克希尔股东大会上，巴菲特就提到这是一门好生意（good business），但他搞砸了（But I blew it）。不过，他的态度并非毫无保留。Alphabet 虽然是好公司，但在伯克希尔全部持有的上市公司和全资子公司中，至少还有四五家企业是他更喜欢的。巴菲特也有担忧，他指出，Google 及其竞争对手正在为 AI 投入数千亿美元的真实资本，这与过去资本投入很少的软件商业模式截然不同。 Alphabet 代表着巴菲特职业生涯最后一笔百亿美元级的投资，一项可以与当年苹果投资并驾齐驱的投资，也把伯克希尔带入了最新的 AI 投资领域。我们不知道巴菲特是否把 Alphabet也视作是有消费 性 ，他是否对客户的粘性有着如同苹果那样笃定的判断，究竟 Alphabet会复制苹果的成功，还是会重蹈 IBM 的覆辙，我们拭目以待。华泰证券综合其他
