> 数据图表如何了解P322026-9-2P324.1 风险提示锂价波动风险：碳酸锂价格受全球新能源需求、盐湖新增产能投放影响存在大幅回落可能，锂云母项目固定生产成本偏高，锂盐售价下行将直接压缩企业盈利空间，部分高成本产能或陷入亏损停产。原矿成本上行风险：国内核心矿区采矿审批收紧、小矿关停整合，锂云母精矿供给收缩推升原矿采购价格，无自有矿山的冶炼企业原料成本被动抬升，削弱产品盈利水平。环保政策趋严风险：各地环保监管标准持续加码，废水废渣处置要求不断提升，企业需持续追加环保改造投入，环保整改、限产停工将影响项目正常投产与产能释放。技术迭代不及预期风险：低温焙烧、伴生铷铯规模化提取、低品位矿利用等新技术研发落地进度慢于行业预期，企业难以依靠工艺优化实现降本增效，项目综合回报率低于前期测算。资源开采受限风险：生态红线划定、用地管控趋严，存量矿山扩产、新建矿权落地进度延后，制约行业中长期原料产能释放，拖累相关企业产能扩张计划。下游需求疲软风险：新能源车、储能产业景气度下滑导致下游锂电材料需求萎缩，碳酸锂订单量减少，行业产品库存积压、价格承压，直接传导至上游锂云母产业链。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远资料来源：USGS、太平洋证券太平洋证券综合其他
