> 数据图表如何看待近期主要宏观经济数据26-3-W32026-3-0近期主要宏观经济数据26-3-W3◆ 国内，1-2月份国民经济运行数据。数据显示，主要经济指标明显回升，甚至可以得出除了地产已经实现了全面的复苏。生产端工业压舱石作用凸显，新质生产力加速成。需求端三驾马车协同发力，内需与外需均有改善。物价方面，CPI同比上涨0.8%，扣除食品和能源的核心CPI上涨1.3%，显示需求端正在温和复苏，通缩压力进一步缓解。全国一般公共预算支出同比增长3.6%，进度明显加快。支出结构持续优化，社会保障和就业、卫生健康、住房保障等民生领域支出保持较快增长，体现了更加积极有为的财政政策正在落地见效。不过也需要看到的是今年1-2月宏观数据受到春节假期影响明显，春节时间较晚叠加放假时间增加，故节前赶工—春节停工—节后复工周期整体后移，技术性推高了1-2月同比数据，而3月数据可能受反向压低。此外霍尔木兹海峡通行受阻可能导致国内生产端受到抑制，对3月宏观经济产生压力。◆ 海外，过去一周（2026年3月16日-22日）是全球央行日程中的“超级周”，美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行等主要经济体央行均召开了议息会议。综合来看，中东地缘冲突升级带来的能源价格冲击，是本次“超级周”压倒性的主导变量。主要央行的政策立场集体转向鹰派或审慎，此前市场普遍预期的宽松周期被大幅推迟甚至逆转，控制通胀重新成为多数央行的首要关切。目前FED WATCH对今年降息路径转为不降息。目前市场对主要发达经济体的降息预期已基本消散，取而代之的是对可能加息的警惕。数据来源：华尔街见闻、金十数据，WIND，CME，中泰期货研究所时间数据中国1-2月社会消费品零售总额同比中国1-2月规模以上工业增加值同比中国2月今年迄今城镇固定资产投资同比中国2月城镇调查失业率0.92.52.95.2前值5.0预期6.3公布比较 ⚫ ⚫(3.8)(2.1)1.8⚫5.15.15.3⚫16（1）18（3）70城房价：新房和二手房环比仍然为负但是降幅持续收窄美国2月PPI年率美国1月工厂订单月率美国至3月18日美联储利率决定(上限)2.92.93.4⚫(0.4)0.10.13.753.753.7519（4）欧元区至3月19日欧洲央行存款机制利率2.002.002.00FOMC发布会：若通胀无进展，将不会降息。绝大多数人不认为加息是基本预期，但下一步行动是加息的可能性确实被提及。美国1月批发销售月率日本至3月19日央行目标利率1.30.30.50.750.750.7520（5）中国至3月20日一年期贷款市场报价利率：前置3.0；3.5中泰期货综合其他
