> 数据图表如何了解26年3月份美联储议息会议2026-3-026年3月份美联储议息会议变量实际GDP增速失业率PCE通胀率核心PCE通胀率联邦基金利率20262.42.34.44.42.72.42.7 2.53.43.4中位数20272.32.04.34.22.22.12.2 2.13.13.120282.11.94.24.22.02.02.02.03.13.1长期2.0 1.84.24.22.02.0——3.13.0◆ 看点1：GDP预期全面上调，尤其2027年从2.0%大幅上调至2.3%。与此同时，失业率预期仅2027年小幅上调0.1个百分点，其余年份不变。这很大程度上是AI叙事下的“无就业增长”◆ 看点2：点阵图偏鹰，会议前市场对明年降息押注的幅度约50BP，而点阵图维持了9月对明年的25BP降息中值，因此与市场押注的预期相比，点阵图偏鹰:◆ 看点3：降息节奏偏鹰，基本确认宣告本轮防御性降息结束。声明中新增“考虑额外调整的程度和时机，表明联储接下来进入观望状态，未来降息的门槛要高很多；鲍威尔首次确认，当前政策利率处于中性利率预估的广泛范围内，表明已经达到中性水平。◆ 看点4:重启 RMP首月400亿，不过强调是技术性调整“唯一目的是随着时间推移维持充足的准备金规模”；主要是长期QT导致了银行流动性紧缺，担保隔夜融资利率（SOFR） 自2025年9月以来持续高于联邦基金利率（EFFR）。（PS：RMP为保障流动性，QE为刺激经济。标的期限不同：RMP主要购买短期国债，QE主要购买长期国债和MBS。）◆ 看点5：通胀与就业平衡偏鸽，认为劳动力市场仍在降温，只是可能比预期降温得更慢，同时更加确信关税通胀会是一次性的，并认为服务业通胀似乎仍在持续回落。数据来源：美联储，CME，中泰期货研究所中泰期货综合其他
