> 数据图表咨询大家黄金珠宝：金价高位宽幅波动抑制消费，首饰消费降幅边际收窄2026-9-2黄金珠宝：金价高位宽幅波动抑制消费，首饰消费降幅边际收窄证券研究报告 26年以来金价波动显著加大，年初快速冲高后出现大幅回落，此后维持宽幅震荡。相较于此前单边上涨的金价环境，金价快速涨跌增加了消费者观望情绪，黄金首饰终端需求仍然承压；26Q1、26Q2黄金首饰消费量分别同比-37%、-27%，Q2降幅较Q1有所收窄。 金条金币需求仍明显好于黄金首饰，但随着金价从高点回落并转入宽幅震荡，投资需求增速亦有所放缓。26Q1、26Q2金条金币消费量分别同比+46%、+9%，黄金消费结构仍呈现投资类产品强于首饰类产品的特征，但两者增速差距较前期有所收窄。26年金价冲高回落，此后维持宽幅震荡黄金首饰消费仍承压，26Q2降幅边际收窄上海金交所黄金现货Au9999收盘价（元/克）黄金首饰消费量同比增速金条金币消费量同比增速1,4001,2001,000800600400200046%20%18%12%23Q123Q2-4%23Q3-9%72%68%46%27%15%17%30%27%17%18%9%23Q424Q1-3%24Q2-9%24Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2-15%-29%-27%-24%-29%-27%-37%-46%-52%资料来源：Wind，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）121011华创证券大消费
