> 数据图表各位网友请教一下跨境电商：关税同比减负、人民币升值，外部因素对利润形成双向扰动2026-9-2跨境电商：关税同比减负、人民币升值，外部因素对利润形成双向扰动证券研究报告 关税端，26Q2同比环境明显改善。25Q2美国对华新增关税快速上调，两项新增关税一度合计达到145%，5月中旬后回落至30%；26年2月24日起此前IEEPA项下额外关税及对等关税停止征收，美国转而征收10%的临时进口附加税，因此26Q2企业实际面临的新增关税水平同比大幅下降。与此同时，4月起美国海关开始集中办理此前IEEPA关税退款，部分公司在Q2确认退税，对当期利润形成进一步增厚。 汇率端则形成反向扰动。26年以来美元兑人民币中间价持续下行，人民币升值使以美元为主要销售和结算货币的跨境企业面临汇兑压力。26年以来人民币持续升值美元兑人民币中间价2025年至今美国对华关税政策变化时间关税政策变化2025/2/4 美国以芬太尼问题为由，对所有中国商品加征10%关税2025/3/4 芬太尼关税由10%进一步提高至20%2025/4/5-4/10美国启动“对等关税”：4/5起10%，4/9升至84%，4/10升至125%中国（包括香港）产品不再享有小额免税待遇；价值≤800美元且原符合小额豁免的商品开始适用新的关税中美日内瓦会谈后，对华对等关税由125%降至10%，芬太尼关税20%继续保留中美斯德哥尔摩会谈，将24个百分点对等关税继续暂停90天，保留10%美国将芬太尼关税由20%下调至10%，24个百分点对等关税继续暂停一年，保留10%美国停止征收依据《国际紧急经济权力法》实施的对华额外关税及对等关税；依据《贸易法》第122条实施10%临时进口附加税，为期150天美国海关上线CAPE系统，开始集中办理此前缴纳的IEEPA关税退款及利息150天临时附加税到期；美国以新的301措施替代，对中国相关商品新增12.5%关税2025/5/22025/5/142025/8/122025/11/102026/2/242026/4/202026/7/24新增关税+10%+20%4/5：+30%；4/9：+104%；4/10：+145%一般贸易仍处+145%阶段；低值包裹另行征税+30%+30%+20%+10%当期+10%；同时退还历史IEEPA关税+12.5%7.57.26.96.66.36.0资料来源：Wind，中华人民共和国商务部网站，香港工业贸易署网站，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）121017华创证券大消费
