> 数据图表怎样理解②其他：关注原材料价格&运价(可及时传导)、汇率扰动项2026-9-3②其他：关注原材料价格&运价(可及时传导)、汇率扰动项n 原材料：燃油车原材料主要成本项为钢材/47%、铸铁/8%、塑料/8%、铝/7%等，新能源汽车主要为钢材/28%、铝/18%、铜/10%、镍/8%、碳酸锂等。截至26/09/10，钢材/铝/铜/碳酸锂的近三年价格涨幅分别为-20%/-11%/59%/47%，成本可控且行业定制化特性可及时向下游传到成本变化。n 海运费：26/09/10，美东/美西/欧洲航线出口集装箱运价指数分别1857/1615/2189，近3年百分位96%/92%/46%。年度来看，22-23年综合指数从3600水平降至最低800上下(跌幅近77%)；24H2震荡后恢复低位，26年起震荡上涨。n 汇率： 26/09/14，美元兑人民币汇率从25Q1的7.3下滑至6.7、美元持续贬值，处于近3年最低位。图表：核心原材料价格涨幅图表：中国集装箱运价指数核心原材料价格涨幅铜铝钢材碳酸锂（右轴）1500%100002002年起中国出口集装箱运价指数CCFI:美东航线CCFI:欧洲航线CCFI:美西航线CCFI:综合指数10-10-420210-30-420210-50-420210-70-420210-90-420210-11-420210-10-520210-30-5202（截至20260910，每日更新）资料来源：iFind，中泰证券研究所10-50-520210-70-520210-90-520210-11-520210-10-620210-30-620210-50-620210-70-620210-90-620202023-01-062024-01-062025-01-062026-01-06（截至20260910，每周更新）6.52023-01-022025-01-02（截至20260914，每日更新）2024-01-022026-01-02281000%500%0%-500%2021-06-162022-06-162023-06-162024-06-162025-06-162026-06-16核心原材料价格涨幅（近三年）钢材碳酸锂铝铜02002-01-042004-01-042006-01-042008-01-042010-01-042012-01-042014-01-042016-01-042018-01-042020-01-042022-01-042024-01-042026-01-04近3年中国出口集装箱运价指数CCFI:美东航线CCFI:欧洲航线CCFI:美西航线CCFI:综合指数400020007.57.06.56.0图表：美元兑人民币汇率美元兑人民币40-10-010240-10-110240-10-210240-10-310240-10-410240-10-510240-10-610240-10-710240-10-810240-10-910240-10-020240-10-120240-10-220240-10-320240-10-420240-10-520240-10-6202近三年：美元兑人民币7.57.0150%100%50%0%2020-06-16-50%200%100%0%-100%中泰证券综合其他
