> 数据图表怎样理解2.5 制冷剂：传统需求托底，新兴下游需求稳步扩容
2026-9-32.5 制冷剂：传统需求托底，新兴下游需求稳步扩容 传统需求基本盘韧性凸显。国内制冷剂下游行业主要为空调、冰箱、汽车等。根据国家统计局统计，近年来我国空调、冰箱产量仍在持续增长。盛夏高温天气与家电“以旧换新”政策形成共振，不仅驱动空调、冰箱新装市场稳步放量，更激活了庞大的存量售后维保市场。随着高温酷热延续，终端刚性需求有望迎来旺季，对制冷剂价格形成坚实支撑。 下游需求赛道持续拓宽。新能源车热管理升级拉动制冷剂需求；冷链行业整体景气度向上，增量需求持续释放；AI高算力引爆浸没式液冷蓝海，氟化液、PTFE/PFA等高端氟材加速渗透；海外需求呈现强劲增长态势，成为需求端的重要支撑。中国空调、冰箱产量中国空调、新能源汽车出口量1000080006000400020000202020212022202320242025空调出口量（万台） 新能源汽车出口量（万辆） 空调出口量同比（右轴）110%90%70%50%30%10%-10%18数据来源：wind，百川盈孚，西南证券整理中国空调产量（万台）中国家用电冰箱产量（万台）30000250002000015000100005000020002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025 
