> 数据图表如何解释代表性经济体 2021-2023（第 9 轮）加息行动节奏2026-9-3首先，我们绘制了这几轮紧缩周期内 8 个代表性经济体的加息进度表。横坐标 T 以月份为单位，T0 为紧缩周期的起始点，我们可以观察整个紧缩周期和前置 12 个月的时间维度内，代表性经济体的加息快慢节奏，研究发现：（1）除 1997-1998、2010-2011 这两轮外，其余紧缩周期美国均有参与，其中 5 轮（约 63%）均有明显的牵引作用（2）美欧日三大经济体集体紧缩此前在 1999-2001 年、2004-2008 年这两轮时期出现今年美、欧、日在 9 月均已加息，次数再加 1。其中，关键的流动性变量在于日本（退出零利率后的流动性转变）。东方财富证券综合其他
