> 数据图表咨询大家财务摘要（年结：12 月 31 日人民币百万元）2026-9-3投资风险 1）价格竞争风险。若海内外厂商 8 英寸外延产能集中释放，行业供给过剩压力重现，外延片价格存在下行压力，公司毛利率将明显受压。 2）需求波动风险。新能源汽车销量不及预期、车企 800V 平台推广节奏放缓，或是 AI 算力中心碳化硅方案导入进度慢于预期，将直接影响外延订单增长。 3）技术迭代风险。新型衬底技术、外延工艺路线持续研发，若公司技术升级滞后、大尺寸外延良率爬坡不及预期，或将削弱竞争优势。 4）集中度与认证风险。外延业务高度依赖功率器件厂商车规认证，认证周期漫长，若核心客户订单转移、长期协议落地受阻，将影响公司行业地位和盈利表现。 5）原材料波动风险。碳化硅衬底、特种气体、设备零部件价格波动，持续推高生产成本。 6）产能扩张与资本开支风险。外延产线投资规模大、建设周期长，若需求回暖不及预期，将造成产能利用率下滑、折旧压力上升，拖累盈利水平。 7）港股流动性风险。中泰国际证券能源矿产
