> 数据图表如何才能不同基准利率浮息债的重定价频率分布2026-9-4浮动利率债券（以下简称“浮息债”）是票面利率在存续期内按约定规则定期调整的债券，与发行时即确定票面利率的固息债相对应。浮息债的票面利率通常由“基准利率固定利差”构成：基准利率挂钩约定的市场利率或政策利率并定期重新确定，固定利差在发行时确定、存续期内不变。因此浮息债的收益随基准利率的走势变动，这是其与固息债最主要的区别。 2025 年以来，浮息债发行持续扩容。2025 年全年发行 6131 亿元，为有记录以来的最高水平。政策性银行加大了挂钩 DR007 浮息债的发行，商业银行在停发十余年后重启浮息债发行。进入 2026 年，商业银行成为增量的主要来源，三季度商金浮息债单季发行 1113 亿元，超过 2025 年四季度 859 亿元的前期高点，为有记录以来的单季最高水平。截至 2026 年 9月 15 日，浮息债存续规模已达 1.27 万亿元，浮息债重新成为投资者关注的品种。本文在梳理浮息债品种特征与市场结构的基础上，分析浮息债的定价机理及其相对固息债的价值，并据此提出投资策略。 浮息债的条款要素华泰证券综合其他
