过去一周中美 AI 板块延续同向上涨，但美股强势向上游半导体集中更多，A 股则由国产算力芯片主导。美股上涨集中在算力芯片、半导体设备与存储制造，半导体指数显著走强，设备环节领涨，存储链同步修复服务器整机与硬件网络出现分化，云厂和 AI 应用内部强弱差异进一步扩大，电力基础设施基本持平。A 股整体温和上涨，强势主要集中在国产算力芯片，半导体指数与 AI 指数同步走强半导体设备和材料有所回调，光模块与 PCB 内部分化，服务器算力和 AI 应用仍以横盘为主，液冷散热明显走弱。整体来看，美股定价向芯片、设备和存储扩散，呈现上游硬件广泛改善A 股资金则集中于国产算力芯片，其他产业链环节表现欠佳，中美虽然方向一致，但美股扩散更充分，A 股仍以局部轮动为主。
