> 数据图表你知道国内射频厂商加速模组化升级，收入增长与盈利表现呈现分化 2026-9-5国产厂商收入增长与盈利改善并不同步，高端产品占比、制造效率和模组能力决定经营质量。2025 年，卓胜微射频模组收入达到 16.76 亿元，占公司营业收入的44.97%，但模组毛利率降至 24.37%，叠加自建产线爬坡和研发投入，公司出现亏损唯捷创芯通过提高高集成度模组和高附加值产品占比实现扭亏，功放模组和接收端模组毛利率分别达到 24.76%和 27.21%慧智微实现营业收入 8.07 亿元，收入同比增长 54.06%，但 5G 模组毛利率仅为 8.61%，仍处于扩大规模和改善盈利的阶段。因此国产替代已经能够带来收入和份额增长，盈利能力能否同步改善，我们认为取决于企业能否进入高端产品、控制制造成本并形成稳定的头部客户供货。国泰海通综合其他
