> 数据图表如何看待三大运营商已从 Token 套餐试点推进至全流程运营2026-9-5和航空客户则可以为连续覆盖和应急可用性付费。连接收入由此从单一流量套餐扩展为“基础套餐差异化连接保障”，但其整体增长弹性仍可能低于上层能力服务。 网络能力收入将把隐藏在通信网络中的技术参数转化为可以独立采购的服务。5G阶段已经出现专网、切片和服务等级保障等产品，但大量业务仍以项目形式交付，定制开发和系统集成在收入中占据较高比重。根据 GSMA 在 2026 年发布的网络API 说明，标准化 API 已经可以向开发者和企业开放身份验证、位置及服务质量保障等网络能力，使应用直接调用运营商网络。随着 6G 引入通感一体化和高精度定位，网络能够进一步输出目标位置、运动状态、环境信息和风险告警。对应的计费单位也会由流量扩展至 API 调用次数、感知覆盖范围、定位精度、服务时长和可靠性等级。我们认为，网络能力收入的核心变化，是将过去包含在套餐和项目中的能力拆分出来，使其成为可以持续调用、重复计费的独立产品。 算力与智能收入已经出现标准化和零售化雏形，Token 正在成为继时长和流量之后的新计费单位。根据中国通信企业协会，2026 年上半年中国移动算力服务收入同比增长 14.0%，其中智算服务收入增长 130.1%。中国电信智算收入同比增长95.0%，中国联通算力收入同比增长 13%。而更具商业模式意义的变化发生在零售端。2026 年，中国电信在集团层面推出面向个人、家庭、开发者和中小企业的 Token套餐，并提供“Token连接安全”一体化服务。中国移动多个省级公司推出 Token套餐，集团层面建立 Token 运营生态体系。中国联通也在上海、湖北等地区推出相应产品。过去主要面向大型政企客户销售的算力资源，正在被拆分为固定额度和固定月费的标准产品，并通过手机号、运营商 APP 和话费账单触达个人及中小企业。Token 套餐当前的收入规模仍处于培育阶段，其关键意义在于运营商已经开始建立算力生产、模型接入、资源调度、用量计量和账单结算的完整经营链条。国泰海通综合其他
