> 数据图表想问下各位网友Ø毛利率：2021-2026Q1公司毛利率从21.53%提升至28.70%，整体呈现“稳步提升—短暂波动—显著2026-9-6Ø毛利率：2021-2026Q1公司毛利率从21.53%提升至28.70%，整体呈现“稳步提升—短暂波动—显著修复”的特征。其中2021-2023年毛利率持续上行，主要得益于规模效应显现、产品结构优化及成本管控有效实施；2025年毛利率为26.94%（-3.12pct），或系经销商补贴、美国收入占比下降、国内两轮车价格竞争、低毛利率的极核业务线占比提升等因素所致；2026H1毛利率为27.26%（-1.12pct），持续承压或系受到原材料价格波动、关税政策反复和新品牌极核收入占比快速提升导致产品结构短期调整的影响。图表7：2026H1公司毛利率为27.26%（-1.12pct）33.50%30.06%26.94%27.26%25.37%21.53%35%30%25%20%15%10%5%0%2021202220232024毛利率20252026H1资料来源：同花顺，太平洋证券整理请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
