> 数据图表你知道2、2026Q2：归母净利率下降加剧
2026-9-12、2026Q2：归母净利率下降加剧n 自2025年下半年以来，在毛利率、费用率的双重压力下，板块利润率下降幅度加大，2026Q2进一步下降。图：单季度归母净利率图：单季度归母净利率同比变化（PCTs）16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%3/31/20256/30/20259/30/2025 12/31/2025 3/31/20266/30/20264.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00-16.003/31/20256/30/20259/30/2025 12/31/2025 3/31/20266/30/2026乖宝宠物 中宠股份 佩蒂股份 源飞宠物 天元宠物乖宝宠物 中宠股份 佩蒂股份 源飞宠物 天元宠物资料来源：Wind，华源证券研究所12 
