> 数据图表咨询大家P182026-9-1P183.1电池片浆料：低银无银出货增长明显，领跑者有望享受红利银价高位震荡倒逼去银化加速，龙头领跑去银化。银价急涨使电池金属化成本快速提升，成本倒逼去银化加速，路径由为“工艺优化”（0BB、超细线印刷、叠栅）转向“贱金属替代”（银包铜、铜浆、银镍浆/含镍银浆、电镀铜、铝浆）。帝科股份2026H1光伏导电浆料销售695.49吨（同比-20.95%，但银包铜等少银化浆料出货增长显著），高铜浆料2026年目标出货达百吨级，战略客户约20GW产能处调试爬坡；聚和材料2026H1光伏银浆出货636吨，纯铜浆攻克空气氛围300℃快速烧结难题并小批量出货。2026年，浆料低银无银化加速趋势明显，龙头持续领跑。图3.1.1：聚和材料与帝科股份营收与环比增速图3.1.2：聚和材料与帝科股份归母净利润与环比增速资料来源：ifind、公司公告、太平洋证券资料来源：ifind、公司公告、太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
