> 数据图表如何解释煤价气价和碳价决定了火电的现金成本2026-9-2在中美，甚至全球大部分国家，不论新能源渗透率多高，火电（包括煤电和气电）作为边际定价者的情形相似，化石能源价格与电价走势高度一致。当然，需要注意的是，某时某地新能源供给大于用电需求时，火电没有定价权，电价往往很低甚至会出现负电价，此时煤价上涨对电价几乎没有太大影响。所以，实际上因为电价的时间价值突出，火电本质决定了长协电价中部分时间段的定价，换言之在供大于求的电力市场中电价对燃料成本的传导并不能是 100%的。但是，实操层面，火电并不完全只是在所有时间段按照边际成本报价，在晚高峰或凌晨，火电的现货报价可能远超成本，一方面是为了弥补其他时间的亏损，另一方面也是利用供需紧张的时间段提升利润。华泰证券公共服务
