> 数据图表谁知道全国零售侧电价（电力用户终端电价）以工业用户为例2026-9-22027 年全口径电源种类批发侧电价涨幅或仅 2%。我们综合测算 2027 年批发侧电价涨幅或低于 2%：1）2025 年中国发电量结构中煤电占比已经下降至 51%，2）气电入市主要在浙江、广东等省份，3）其他电源品种多没有容量电价，2027 年涨幅或明显低于火电。2027年长协电价虽然较 2026 年有所上涨，但未必会超过 2025 年的水平，中国整体电力系统的上网电价 2027 年虽有所反弹，但幅度有限。传导至零售电价，我们也不认为 2027 年用户侧电力成本会有显著上涨（具体我们下一章节分析），但部分省份诸如两广、江浙可能不可避免会迎来终端电价的 V 型反转。华泰证券公共服务
