> 数据图表如何解释LME 未平仓合约体量（单位：千张）2026-9-2港交所投资业务：未平仓合约增长有望带动保证金规模延续增长，海外流动性收紧下投资收益率环比修复。 1）量看，港交所未平仓合约维持高位，为港交所投资业务规模提供支撑。2026 年上半年港交所保证金及结算所基金平均金额达 3026 亿元同比33%边际看，2026 年 8 月末港交所衍生品未平仓合约达 2067 万张同比7%环比7%，LME 未平仓合约达 188 万张同比1%环比持平。下半年港交所客户保证金框架优化、非现金抵押品范围扩大等政策落地或对保证金规模增长有一定负向影响，但我们认为在外部不确定性较高大环境下港股市场风险管理需求维持高位，叠加后续港股行情修复，港交所未平仓合约有望稳步增长，带动港交所保证金规模延续增长。国泰海通综合其他
