> 数据图表如何看待珀莱雅研发能力强拥有较多专利2026-9-2自研原料的跨品牌复用与集中采购的议价优势，从源头降低子品牌的开发与生产成本。成分端，原料成果持续跨品牌输出，木蝴蝶籽提取物与悦肤清应用于悦芙媞多款产品，高纯度卡瓦胡椒根提取物导入悦芙媞及惊时，藜麦酶解液将应用于彩棠，AM-124、Poly-AD 两种净屑成分应用于 OR 净屑系列。采购端，公司采用集中化、质量为先的采购策略，以集团体量换取议价能力，2025 年主要原材料采购价格下降，带动毛利率由 71.4%提升至 73.3%。研发成果共享免去子品牌底层技术的重复投入，集中采购让子品牌享受集团的原料成本优势，成本由此双重压缩。开源证券综合其他
