> 数据图表如何才能3.2 长期订单牵引算力扩容，华策云服务进入规模兑现阶段2026-9-33.2 长期订单牵引算力扩容，华策云服务进入规模兑现阶段 华策影视由AIGC应用进一步向上游算力基础设施延伸，算力业务已由探索阶段进入规模化经营阶段。公司自2024年开始布局算力业务，2025年进一步加大投入，截至2025年底累计投入已超过10亿元，建成智算规模约8000P，相关算力均已面向头部科技赛道客户签订长期协议。2026年上半年，公司进一步形成“算力贸易+云服务”双轮驱动的业务模式，算力业务实现收入1.60亿元，同比增长184.03%，占公司总收入比重提升至23.41%，已逐步成为传统影视主业之外的重要增量业务。 在已有8000P算力基础上，公司进一步大幅扩充算力资源，业务规模有望实现跨越式提升。2026年5月，公司公告拟投入不超过33亿元向多家供应商采购服务器，主要用于向客户提供云算力服务。根据公司投资者交流披露，该批采购系基于已经签约客户明确的算力需求进行，对应规划交付算力约2.9万P，服务期为5年；项目完成后，公司算力总规模预计由8000P提升至约3.7万P，扩张具有较强的下游需求支撑。图表31：公司算力业务营收及增速图表32：公司算力业务毛利及毛利率1.81.61.41.21.00.80.60.40.20.0202420252026H1营收（亿元）yoy（右）700%600%500%400%300%200%100%0%0.80.70.60.50.40.30.20.10.0202420252026H1毛利（亿元）毛利率（右）资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所请参阅附注免责声明45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%23中邮证券综合其他
