> 数据图表怎样理解2026 年 7 月的战术性大类资产配置观点2026-8-3资产配置月报 OPEC产量政策多变，长期看，原油中枢仍缺乏上行动能。（3）供需不平衡或推高工业金属价格中枢。建议超配工业金属。AI 算力扩张、军事设施更新、电力相关建筑设备以及系能源交通工具发展均对工业金属带来了 新增需求，以铜为代表的工业金属在供给方面除了受到产业本身的限制，还受到关税与地缘政治不确定性的扰动，仍处于阶段性供需不平衡的情况。 基于发布于 2025 年 3 月的主动大类资产配置研究体系简析中所述的研究框架，根据第 3 章 TAA 模型的测算与第 4 章第 1 节的事件审议结论，我们 2026 年 8 月的战术性大类资产配置方案更新如下： 权益配置权重为 40.00%：A 股（5.00%），港股（10.00%），美股（17.50%），欧股（5.00%），日股（2.50%）。 债券配置权重为 45.00%：长久期国债（17.50%），短久期国债（12.50%），长久期美债（5.00%），短久期美债（10.00%）。 商品配置权重为 15.00%：黄金（5.00%），原油（2.50%），工业金属（7.50%）。国泰海通综合其他
