> 数据图表如何才能3.SOFC产业化拐点已至2026-10-43.SOFC产业化拐点已至龙头BE的积压订单一年增长2.5倍，验证行业加速。截至2025年末，BE整体积压订单200亿美元，其中产品订单约60亿美元，同比增长2.5倍，服务订单约140亿美元，同比增长1.5倍，主要为5-20年期长期运维服务合约，形成长期稳定的持续性收入池；反映出AIDC基荷供电需求快速爆发，北美算力客户正大规模接纳燃料电池作为主供电方案，行业正式从试点示范迈入规模化落地阶段。FuelCell+Ceres欧洲发力,燃料电池赛道共同繁荣。除了SOFC外，采用MCFC路线的FuelCell与欧洲SDCL签署最高450MW合作意向书，面向全球AIDC提供现场发电解决方案；Ceres与英国大型综合能源集团Centrica达成GW级SOFC战略合作，主攻英国及欧洲AI算力枢纽与高耗能工业场景。北美、欧洲相继出现大级别产业合作，标志着以SOFC为主的燃料电池系统在AI商业模式正在全球扩散。图：BE积压订单结构图（截至2025年末）图：Fuel和Ceres的合作细节公司路线关键合作全球布局订单性质FuelCellMCFCSDCL 450MW LOI；韩国Inuverse 100MW意向借SDCL触达欧美意向级，待转订单CeresSOFCCentrica multi-GW 战略合作英国和欧洲是主场，制造伙伴全球化框架级，战略合作，无确定容量数据来源：BE，中泰证券研究所数据来源：FuelCell、Ceres官网，中泰证券研究所19中泰证券综合其他
